Ao acessar a bolsa de valores brasileira, o investidor se depara com tickers como PETR3, PETR4, VALE3, BBAS3 e BBDC4. Os números no final indicam se a ação é ordinária (3) ou preferencial (4). Entender essa diferença é fundamental para tomar decisões de investimento mais informadas.

Resposta Rápida

Ações ordinárias (ON) dão direito a voto nas assembleias da empresa. Ações preferenciais (PN) geralmente oferecem prioridade no recebimento de dividendos e no reembolso em caso de liquidação, mas sem direito a voto. A escolha depende do seu objetivo: controle e governança (ON) ou dividendos e liquidez (PN).

---

Ações Ordinárias (ON)

As ações ordinárias são representadas pelo número 3 no final do ticker (VALE3, ITUB3, WEGE3). Suas principais características:

- Direito de voto nas assembleias: Cada ação ordinária equivale a um voto.

- Tag Along: Direito garantido por lei de pelo menos 80% do valor pago ao controlador em caso de mudança de controle.

- Prioridade menor em dividendos: Em relação às ações preferenciais, as ordinárias ficam em segundo plano nos dividendos mínimos.

- Participação no controle da empresa: Para quem quer influenciar decisões estratégicas.

---

Ações Preferenciais (PN)

As ações preferenciais são representadas pelo número 4 no final do ticker (PETR4, BBDC4, USIM5). Suas principais características:

- Prioridade no recebimento de dividendos: Recebem dividendos antes das ações ordinárias.

- Prioridade no reembolso de capital: Em caso de falência da empresa, recebem antes dos acionistas ordinários.

- Sem direito a voto (na maioria dos casos): A lei permite que o estatuto da empresa estabeleça casos de exceção.

- Dividendo mínimo obrigatório: Pelo menos 25% do lucro líquido, sendo que as PN têm prioridade nesse pagamento.

---

Diferenças em Tabela

| Característica | Ação Ordinária (ON/3) | Ação Preferencial (PN/4) |

|---|---|---|

| Direito a voto | Sim | Não (regra geral) |

| Prioridade em dividendos | Não | Sim |

| Prioridade em liquidação | Não | Sim |

| Tag Along mínimo | 80% (lei) | 80% (se previsto no estatuto) |

| Ticker | Termina em 3 | Termina em 4 ou 5 |

| Mais comum em empresas | Novo Mercado | Mercado tradicional |

---

O Novo Mercado e o Fim das PN

Desde os anos 2000, a B3 criou segmentos de listagem que exigem práticas de governança corporativa mais elevadas. No Novo Mercado (nível mais alto), só podem existir ações ordinárias. Empresas que abriram capital a partir dos anos 2000 frequentemente adotaram esse padrão.

Exemplos de empresas do Novo Mercado (apenas ON):

- Magazine Luiza (MGLU3)

- WEG (WEGE3)

- Localiza (RENT3)

- Totvs (TOTS3)

Empresas com ON e PN (listagem tradicional):

- Petrobras (PETR3 e PETR4)

- Bradesco (BBDC3 e BBDC4)

- Usiminas (USIM3 e USIM5)

---

Quando Comprar Ações Ordinárias (ON)

- Você é um investidor institucional ou ativista que quer influenciar decisões da empresa.

- A empresa está no Novo Mercado e só tem ações ordinárias.

- O prêmio entre ON e PN é pequeno e a liquidez das ON é alta.

- Você quer garantir o Tag Along em operações de fusão e aquisição.

---

Quando Comprar Ações Preferenciais (PN)

- Você é um investidor focado em dividendos e renda passiva.

- A empresa paga dividendos generosos e prioritários às PN.

- O desconto da PN em relação à ON não justifica pagar mais pelas ordinárias.

- A empresa tem histórico consistente de distribuição de lucros.

---

Exemplo Prático: Petrobras

PETR3 (Ordinária) e PETR4 (Preferencial) são as duas classes de ações mais negociadas da Petrobras. Historicamente, PETR4 é mais líquida e frequentemente negocia com desconto em relação à PETR3.

Preços hipotéticos para análise:

- PETR3: R$ 40,00

- PETR4: R$ 37,00

- Prêmio das ON sobre PN: R$ 3,00 (8,1%)

Dividendo anual por ação (hipotético): R$ 4,00 para ambas.

Dividend yield:

- PETR3: R$ 4,00 / R$ 40,00 = 10,0%

- PETR4: R$ 4,00 / R$ 37,00 = 10,8%

Neste caso, PETR4 oferece maior yield por ser mais barata, o que pode torná-la mais atrativa para o investidor de renda.

---

Vantagens e Desvantagens de Cada Tipo

Ações Ordinárias

Vantagens:

- Direito a voto.

- Tag Along garantido por lei.

- Elegíveis para Novo Mercado.

Desvantagens:

- Geralmente menor dividend yield quando há desconto das PN.

- Menor liquidez em alguns casos.

Ações Preferenciais

Vantagens:

- Prioridade em dividendos.

- Frequentemente mais baratas e com maior yield.

- Mais líquidas em empresas tradicionais.

Desvantagens:

- Sem direito a voto.

- Menor proteção em mudança de controle (se Tag Along não previsto no estatuto).

---

Erros Comuns

1. Comprar PN apenas pelo yield sem analisar a sustentabilidade do dividendo: Um dividendo alto hoje pode não se repetir no futuro.

2. Ignorar a diferença de liquidez: Em momentos de crise, PN muito pouco negociadas podem ser difíceis de vender.

3. Não considerar o Tag Along nas PN: Verifique o estatuto da empresa para saber se as PN têm Tag Along.

4. Comparar ações de empresas diferentes como se fossem equivalentes: Cada par ON/PN tem suas próprias características setoriais.

5. Focar apenas no tipo de ação e esquecer os fundamentos da empresa: O tipo de ação é menos relevante que a qualidade do negócio.

---

FAQ: 10 Perguntas Frequentes

1. Qual a diferença entre ação "3" e ação "4"?

Ação 3 é ordinária (com direito a voto). Ação 4 é preferencial (sem voto, com prioridade em dividendos).

2. Ação "5" existe?

Sim. Representa outra classe de preferencial, com características definidas no estatuto da empresa (ex: USIM5).

3. Empresas do Novo Mercado têm PN?

Não. O Novo Mercado exige apenas ações ordinárias com tag along de 100%.

4. O que é Tag Along?

Direito do acionista minoritário de vender suas ações pelo mesmo preço pago ao controlador em caso de mudança de controle da empresa.

5. PN sempre paga mais dividendos que ON?

Não necessariamente mais em valor absoluto, mas tem prioridade no recebimento. O valor depende do lucro distribuído.

6. Posso votar nas assembleias com ações PN?

Em regra, não. Mas o estatuto pode conceder direito de voto em situações específicas, como eleição do conselho de administração.

7. Qual tipo de ação é mais negociada na B3?

Depende da empresa. Na Petrobras, PETR4 é mais negociada. Em empresas do Novo Mercado, só há ON.

8. Ação PN é mais segura que ON?

Tem prioridade em liquidação, mas risco de capital é semelhante. A segurança depende da empresa, não do tipo de ação.

9. ON ou PN para longo prazo?

Para a maioria dos investidores pessoa física de longo prazo, a diferença prática é pequena. O foco deve ser nos fundamentos da empresa.

10. Pode haver prejuízo com ações PN?

Sim. Ações PN podem cair de preço como qualquer ação. A prioridade em dividendos não protege contra queda de cotação.

---

Glossário

- Ação Ordinária (ON): Ação que confere direito a voto nas assembleias da empresa.

- Ação Preferencial (PN): Ação com prioridade em dividendos e reembolso, geralmente sem voto.

- Tag Along: Direito do minoritário de vender ações pelo mesmo preço pago ao controlador.

- Dividend Yield: Percentual de dividendos pagos em relação ao preço da ação.

- Novo Mercado: Segmento de listagem da B3 com os mais altos padrões de governança.

- Ticker: Código de identificação da ação na bolsa (ex: VALE3, PETR4).

- Assembleia de Acionistas: Reunião onde acionistas votam em decisões estratégicas da empresa.

---

Artigos Relacionados

- O que São BDRs e Como Comprar Ações de Empresas Americanas pela Bolsa Brasileira

- O que é o Risco de Concentração em Carteira de Dividendos e Como Evitar

- Como Aposentado Pode Usar Rendimentos de Fundos Imobiliários para Pagar Despesas Mensais

---

Conclusão

A diferença entre ações ordinárias e preferenciais vai além dos números no ticker. Ela reflete diferentes direitos, riscos e oportunidades para o investidor. Para a maioria dos investidores pessoa física focados em renda passiva e longo prazo, a escolha entre ON e PN deve ser guiada pelo dividend yield, liquidez e qualidade dos fundamentos da empresa. Para quem quer participar da governança ou tem grandes posições, as ações ordinárias oferecem maior proteção via Tag Along. O mais importante: entenda o que você está comprando antes de clicar em comprar.